El déficit fiscal, la balanza comercial y el impacto de los intereses de la deuda son factores clave que afectan la economía de cualquier país. En el caso de España, el crecimiento de la deuda pública en las últimas décadas ha sido significativo y merece un análisis detallado.
En 2010, estudiando Administración y Dirección de Empresas en la Universidad Complutense de Madrid, mi profesor de macroeconomía mencionaba que España tenía una deuda pública del 60% del PIB, un nivel considerado saludable según el Tratado de Maastricht de 1992. Este tratado recomendaba a los países de la Unión Europea mantener su deuda por debajo de ese umbral para garantizar la sostenibilidad fiscal.
En 2025, la realidad es diferente: la deuda pública de España supera el 102% del PIB. Aunque el PIB ha aumentado de 1,1 billones de euros en 2008 a 1,5 billones en 2023, un incremento del 34%, la deuda ha crecido de 440.621 millones a 1,5 billones, lo que supone un aumento del 357% en valores absolutos. Este desajuste nos lleva a reflexionar sobre las causas y consecuencias de este crecimiento.
¿Por qué la deuda sigue creciendo?
El gasto público, impulsado por la necesidad de mantener el Estado de Bienestar y otras políticas sociales, ha sido un factor importante. Los déficits fiscales se financian principalmente de tres maneras:
- Emisión monetaria: No es una opción disponible de forma unilateral para España, ya que depende del Banco Central Europeo.
- Subida de impuestos: Por ejemplo, el IVA general pasó del 12% en 1986 al 21% en 2012. Sin embargo, a pesar de estas medidas, la deuda no ha dejado de aumentar.
- Toma de deuda: Ha sido la principal herramienta utilizada, lo que explica el incremento del 357% en los últimos 15 años.
A continuación, analizaremos la evolución del déficit gemelo en España durante el período comprendido entre 2008 y 2023.
Consecuencias del aumento de la deuda
La acumulación de deuda, derivada de un déficit gemelo acentuado, tiene un impacto directo en los presupuestos del Estado, especialmente debido al elevado coste de los intereses. En la actualidad, España destina cerca de 40.000 millones de euros anuales al pago de intereses, una cifra significativa si se compara con los presupuestos asignados a áreas esenciales como la educación (5.554 millones de euros) o la sanidad (7.049 millones de euros). Esta situación pone de manifiesto la necesidad de gestionar los recursos disponibles de manera más eficiente.
¿Cómo gestionan otros países sus finanzas públicas?
Algunos países europeos han demostrado que es posible mantener un superávit fiscal con estrategias sostenibles y disciplinadas. A continuación, algunos ejemplos:
Estos países han diversificado sus economías, optimizado el gasto público y fomentado la inversión en sectores clave como la tecnología, las energías renovables y las finanzas. Además, aplican estrictas reglas fiscales que priorizan inversiones en áreas como educación, sanidad e infraestructuras.
Reflexión sobre la fiscalidad en España
El crecimiento de la deuda pública en España plantea un desafío que requiere una estrategia a largo plazo basada en la eficiencia del gasto público, la diversificación económica y la implementación de políticas fiscales responsables. Aprender de las experiencias de otros países europeos que han logrado mantener sus finanzas públicas en equilibrio puede ser una hoja de ruta para garantizar un futuro más estable y sostenible. La clave no está solo en reducir la deuda, sino en construir una economía más resiliente que permita afrontar los retos venideros con mayor fortaleza.
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